期道网-期货法规考试必记102条知识

1、标的资产价格越高,高于执行价格的看跌期权,买方会放弃行权,卖方获得全部权利金。
2、大连商品交易所的套利指令:跨期、跨品种、压榨大豆套利;
3、郑州商品交易所的套利指令:跨期、跨品种。指令分为市价指令和限价指令。
4、风险度=保证金占用÷客户权益。
5、近端买、远端卖,近端=卖+卖,远端=卖+买;近端卖、远端买,近端=买+买,远端=买+卖。
6、债券久期与到期时间正相关,其余都是负相关。
7、郑州交易所的价差套利规则和一般的价差计算不同:
买近卖远、近-远,扩大盈利;
卖近买远、近-远,缩小盈利。
8、卖出套利,卖出近月合约,买入远月合约,价差= 近月-远月,缩小盈利。
9、所需国债数量=债券组合基点价值÷国债期货的基点价值。
10、卖出股指期货合约数量=总价值×β÷(期货指数×合约点数);
沪深300和上证50股指期货合约点数是300、中证200。
11、国债期货的理论价格=(现货价格+资金成本-利息收入)÷转换因子
12、交叉外汇=卖出A兑B   卖出B兑C。
13、股指期货的理论价格是,股息率越高,持有股票组合的成本越低。
14、看跌期权多头通过(买入同一看涨期权)的方式平仓。
15、股指期货理论价格低于(高于)无套利区间下界(上界)时,可以套利。
16、卖出看涨1和3、同时买进2份看涨期权2。
17、中金所上市的沪深300指数期权,属于金融期货期权,合约乘数100元/点。
18、牛市价差策略采用买低卖高,上行收益和亏损均有限,适用于小涨行情。
19、组合期权策略的特点:头寸类型不同、交易方向相同,潜在的收益和损失都较大。
20、平值、虚值、实值美式期权的时间价值≥0
21、执行价格和市场价格的相对差额决定了内含价值有无及大小。
22、卖期保值履约后转换的部位是空头,所以,卖出看涨和买进看涨属于卖期保值。
23、卖出看跌的期权运用包括:价差收益、权利金、履约平仓标的资产空头头寸、履约买进标的资产。
24、买进看涨的期权运用包括:价差收益、杆杆效应、限制卖出标的资产的风险、锁定未来购买资产成本。
25、期货套利:价差套利和期现套利;
价差套利包括:跨期、跨品种、跨市套利;
跨期套利包括:牛市套利(买近卖远)、熊市套利(卖近买远)、碟式套利。
牛市套利:供给不足,需求旺盛,近月涨幅大于远月,跌幅小于远月,适用可储存食品。小牛正盈。
熊市套利:供给过剩,需求不足,近月跌幅大于远月,涨幅小于远月,小牛正盈。
碟式套利:牛市+熊市,和普通套利先比,风险和收益都较小。
熊市套利可以获利的情况有:近期合约小幅上升,远期合约大幅上升;近期合约大幅下跌,远期合约小幅下跌。
26、价差的计算方法:建仓时的价差是用价格高的期货合约-价格低的期货合约,计算平仓时的价差时,也要与建仓时两合约相减的顺序保持一致。
27、价差期权策略非常丰富:牛市、熊市、蝶式、日历、对角、比率、飞鹰、铁秃鹰。
28、当标的物的市场价格在损益平衡点以下才可以盈利,反之亏损。
29、无论是看涨期权还是看跌期权构建熊市价差期权,标的资产下跌均会收益。
30、近端汇率是指在第一次交换货币时适用的汇率。
31、人民币NDF,以人民币计算,美元交割。
32、外汇掉期:双方约定,前后两个不同的起息日,以约定的汇率进行方向相反的两次交易。约定的汇价叫掉期全价。
33、远期合约交割价:买卖双方在远期合约中,约定的未来交付的资产价格。
34、黄金远期交易中,发起方为买方,均已offer方报价;发起方为卖方,均已bid方报价。
35、外汇调整:即期变远期、远期变即期,远期变比原来期限短的外汇。
36、货币互换在期末交换本金是的汇率=期初的约定汇率。
37、以下会引起需求水平的变动的因素有:本产品价格、收入水平、偏好、相关产品价格。
38、波浪理论考虑的因素主要有:股价走势所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置。
39、技术分析三项市场假设的核心是:价格呈趋势变动。
40、技术分析的假设中,从人的心理因素方面考虑的假设是:历史会重演。
41、技术分析法理论的前提是:包容假设、惯性假设、重复假设。
41、机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略,主要是利用期货的( 双向交易、杠杠效应、交易方法灵活)特性。
42、在期货期权合约有效期的任何时间内,买方和卖方均可将在手的未平仓期权头寸予以对冲,原因在于:期权结算机构扮演了交易双方的对应方,并为其提供了担保、期货期权合约是标准化的,除权利金外,其他要素均被标准化了。
43、1925年,芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后,芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算,从此,现代意义上的结算机构形成。
44、I 会员制期货交易所中,理事会行使的职权不包括选举和更换会员理事。选举和更换会员理事是会员大会行使的职权。
45、期货合约涨跌停板的确定主要取决于:标的物市场价格波动频繁程度、标的物市场价格波动波幅大小。
46、 假设淀粉每个月的持仓成本为30~40元/吨,交易成本5元/吨,某交易者打算利用淀粉期货进行期现套
利,则一个月后的期货合约与现货的价差处于( 大于35元/吨,小于45元/吨) 时不存在明显期现套利机会。
47、从买方角度,大连商品交易所的套利指令中,压榨利润套利交易指令为:卖大豆合约、买相同月份或不同月份豆粕和豆油合约。
48、算法交易的主要类型有:被动、主动、综合型算法交易。
49、 某基金经理持有1亿元面值的A债券,现希望用表中的中金所5年期国债期货合约完全对冲其利率风险,请用修正久期法计算需要卖出( 79) 手国债期货合约。
50、发票价格=国债期货交割结算价x转换因子+应计利息
51、一般情况下,期限长的债券和期限短的债券相比对利率变动的敏感程度大。
52、国债期货到期交割时,用于交割的国债券种由空头确定,因为国债期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权。
53、入差策略即买入国债现货、卖出国债期货,待基差(走强)平仓获利。
54、买入价差套利,适用于国债期货合约间价差低估的情形,(买入高价合约的同时卖出低价合约),待价差恢复后,同时平仓获利。
55、在大类资产配置中,国债期货可以作为债券资产的补充进行替代投资,在资产配置中有明显优势。具体包括:替代买入现券,管理配置成本风险;替代卖出现券,管理组合跌价风险。
56、下列属于做多国债基差的情形的是:投资者认为基差会走强,国债现货价格上涨幅度会高于期货价格乘以转换因子上涨的幅度;投资者认为基差会走强,国债现货价格下跌幅度会低于期货价格乘以转换因子下跌的幅度。
57、-般情况下,期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。当市场利率上升时,长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅;当市场利率下降时,长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅。
58、国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约,以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制,规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有:(1)计划买入债券,担心利率下降,导致债券价格.上升。(2)按固定利率计息的借款人,担心利率下降,导致资金成本相对增加。(3)资金的贷方 ,担心利率下降,导致贷款利率和收益下降。
59、年贴现率=100%-国债期货成交价格%;3个月贴现率=年贴现率÷4;债券的买入价格=面值×(100-3个月贴现率)。
60、在中长期国债的交割中,最便宜可交割债券 是指最有利于卖方进行交割的券种。
61、紧缩性的财政政策,通过财政分配活动来减少和抑制社会的总需求,会造成对资金需求的减少,市场利率将下降。
62、外汇期货的蝶式套利是由-一个共享居中交割月份的一个牛市套利和-一个熊市套利的跨期套利组合。
63、某美国公司将于3个月,后交付货款100万英镑,为规避汇率的不利波动,可在CME ( 买入英镑期货合约) 做套期保值。
64、计算无套利期间时,上限应由期货的理论价格(加上)期货和现货的交易成本和冲击成本得到,下限应由期货的理论价格(减去)期货和现货的交易成本和冲击成本得到,无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的。
65、若出现国际收支逆差,外汇需求(大于)外汇供给,则外汇升值,即本国货币对外币(贬值)。
66、外汇期货套利形式可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利,但是没有交叉套利。
67、国内一出口商3个月后将收到-笔美元出口货款,则可用的套期保值方式有(卖出美元远期外汇、美元期货的空头套期保值)。
68、当股票的资金占用成本(大于)持有期内可能得到的股票分红红利时,净持有成本大于零。
69、4月1日,沪深300现货指数为3000点,市场年利率为6% ,年指数股息率为1%。若交易成本总计为35点,则6月22日到期的沪深300股指期货( 在2999以下存在反向套利机会)。
70、当期货价格高估时,可进行正向套利,低估时可以反向套利,其他条件相同的情况下,交易成本越大,无套利区间越大。
71、通过股指期货套期保值,回避系统性风险;通过投资组合方式,降低非系统性风险。
72、我国香港地区的恒生指数期货和我国台湾地区的台指期货的合约月份就是两个近月和两个季月。
73、买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该-揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应,现在市场价值为150万人民币,即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6% ,且预计-个月后收到15000元现红利,则该远期合约的合理价格应该为( 1507350)元。
74、某投资者买了1股A股票、10股B股票、 5股C股票, A、B、C股票的价格分别是25元/股、4元/股、7元/股,A、B、C股票的系数分别为0.7、1.2、 2.4 ,则该股票组合的值为(1.495 )。
75、看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格;
76、看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。
77、上证50ETF期权合约的行权方式为欧式。
78、期权套利最大收益=(高执行价格-低执行价格)-)净权利金
79、因为标的资产不支付红利的美式看涨期权,不应该提前行权,所以剩余期限对标的资产不支付红利的欧式和美式看涨期权的影响应该相同。剩余期限越长,欧式看涨期权的价格也应该越高。
80、资产或无支付期权即要么按资产价格支付,要么0支付(不付)。看涨期权到期时,若资产价格高于某一特定水平,期权持有者获得一单位资产价格 ,否则将不获任何支付;看跌期权正好相反,若资产价格低于某-特定水平,期权持有者获得一-单位资产 ,否则将不获任何支付。属于数值期权。
81、CME集团交易的外汇期货期权、GBP / USD、EUR / USD均既有美式期权又有欧式期权。CME集团交易的股指期货期权只有美式期权。
82、按照计算基础价格的不同,亚式期权可分为平均价期权和平均执行价格期权。
83、C为期权的价格, X为执行价格, S为标的资产的价格。买进看涨期权时,下列哪些情况会出现亏损?
0≤S≤X或 X<S<X+C
84、期权的时间价值与执行价格和标的物市场价格的相对差额成反向关系。一般来说 ,期权的执行价格和市场价格的相对差额越大,则时间价值就越小:反之,差额越小 ,则时间价值就越大。
85、波动率对期权价格的影响,无论是看涨期权还是看跌期权,或是欧式期权还是美式期权,其对期权价格的影响总是正向的,即波动率越大,期权价格越高。
86、实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0。
87、隐含波动率低是指期权价格反映的标的资产价格波动率小于标的资产价格历史波动率或预期波动率。
88、看涨期权和看跌期权平价关系的决定依据是无套利均衡原理,如果看涨期权和看跌期权的价格关系不满足平价关系式时存在无风险套利机会。
89、多头蝶式价差期权在标的资产价格大幅波动时亏损,小幅波动或价格不变时盈利,但盈利和亏损均有限。
90、-笔1M/ 2M的美元兑人民币掉期交易成交时,银行(报价方)报价如下:元兑人民币即期汇率为6. 2340/6 .2343 , (1M)近端掉期点为40 .01 / 45.23(bp) , (2M)远端掉期点为55 .15/ 60.15(bp)作为发起方的某机构 ,如果交易方向是先买入、后卖出,则近端掉期全价为( 6.238823) 。
91、外汇远期交易指交易双方以约定的币种、金额、汇率,在未来某一约定的日期交割的外汇交易。
92、在实务交易中,根据起息日不同,外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。
93、属于外汇市场工具的是(货币互换合约、外汇掉期合约、无本金交割外汇远期合约)
94、一般掉期交易中汇 率的报价方式为做市商式报价,即做市商买价/做市商卖价。
95、外汇掉期基本不改变整体资产的规模,因此,企业进行风险管理的重点主要是分析自身的资产结构。
96、属于经济政策的是:货币政策、财政政策和产业政策。
97、期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向,即主要是对期货市场的日常交易状况,包括价格、交易量与持仓量等数据,按照时间顺序绘制成图形、图表,或者形成指标系统,然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析,预测期货价格未来走势。
98、在价格分析中常常把价格形态分成持续形态和反转形态两大类型。
99、波浪理论在应用中主要考虑三个方面:价格运行所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置、完成价格形态所经历的时间,即所谓的“形态、比例和时间”。其中,价格形态是最重要的,是波浪理论赖以生存的基础。
100、风险的测度一般包括风险的预测和度量两个过程。风险的预测包括概率和强度两个方面。
预测风险的概率:通过资料积累和观察,发现造成损失的规律性。
预测风险的强度:假设风险发生,导致的直接损失和间接损失。
100、交易所在期货交易中的地位和作用,表明其主要风险源有两个:一是监控执行风险;二是市场非理性价格波动风险。
101、流动性风险主要可分为两种:一种可称作流通量风险,另一种可称作资金量风险。
102、当期货价格高估时,可进行正向套利


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